265

© Трофимова О.Е., 24.03.2023

Банковская система Швейцарии представлена Национальным банком Швейцарии, двумя крупными универсальными банками (Credit Suisse Group AG и UBS Group AG), банковской группой Raiffeisen Group, объединяющей независимые аффилированные банки в форме кооперативов, а также кантональными и региональными банками, другими частными банками и сберкассами, иностранными банками. На два банка Credit Suisse и UBS приходилось более 50% всех депозитов в стране, их филиалы находятся в более чем 50 странах.

Сложности в деятельности Credit Suisse начались задолго до текущей ситуации. В 2021-2022 гг. банк не смог преодолеть «кризис доверия», и в сентябре 2022 г. стало известно, что акции Credit Suisse упали на 10%. В конце 2022 г. вслед за двумя крупными обанкротившимися инвесторами свои активы забрали и другие клиенты банка, в том числе Саудовский национальный банк (Saudi National Bank) на сумму в 120 млрд долл.¹. Было объявлено о возможной реструктуризации Credit Suisse, и уже тогда не исключалось его слияние с другим банковским гигантом UBS. Национальный банк попытался поддержать Credit Suisse, но ему это не удалось.

В марте 2021 г. из банка ушли обанкротившаяся финтех группа Greensill Capital, базирующаяся в Лондоне, и обанкротившийся  Archegos Capital Management, американский финансовый офис, основанный для управления активами миллиардера Б. Хвана. Обе компании занимались рисковыми операциями: Greensill Capital не смогла погасить займ в 140 млн долл., полученный от Credit Suisse, а Archegos Capital Management из-за рисковых инвестиций вынужден был распродать акции почти на 30 млн долл., в то время как Credit Suisse выступал прайм-брокером для этого офиса. В 2022 г. убытки Credit Suisse составили 7,3 млрд франков (7,9 млрд долл.), что стало рекордом с 2008 г.². Основные потери по итогам прошлого года понесли подразделения управления активами и инвестбанкинг³.

19 марта 2023 г. было объявлено о продаже Credit Suisse банку UBS. Сумма сделки составила в результате переговоров 3 млрд франков (3,23 млрд долл.). Национальный банк Швейцарии принял решение увеличить ликвидность финансовой организации на 100 млрд франков (108 млрд долл.)⁴. Первоначально UBS предлагал приобрести Credit Suisse за 1 млрд долл., при этом рыночная стоимость Credit Suisse на 17 марта 2023 г. составляла 7,4 млрд франков (около 8 млрд долл.), а год назад она была почти 20 млрд франков⁵. То есть сумма сделки оказалась вдвое ниже текущей рыночной стоимости Credit Suisse. У швейцарских властей также был в запасе «план В» о полной или частичной национализации Credit Suisse, что, по мнению ряда экспертов, было бы хуже чем поглощение.

За организацией переговоров стояли швейцарский Национальный банк, Федеральное министерство финансов и Управление надзора за операциями финансового рынка Швейцарии (FINMA). Ключевые условия сделки о слиянии заключались в следующем: сделка не будет денежной и все акционеры Credit Suisse получат 1 акцию UBS за 22,48 акций своего банка⁶; соглашение о слиянии подчиняется обычным условиям закрытия сделки, которую планируют завершить в конце 2023 г.; Национальный банк обеспечивает Credit Suisse доступ к обеспечению дополнительной ликвидности; банк продолжает работать в обычном режиме, включая реструктуризацию в сотрудничестве с UBS, а также обеспечивает занятость персонала Credit Suisse. До завершения соглашения сохранят свои посты в новой структуре топ-менеджеры правления Credit Suisse.

После заключения сделки группа центральных финансовых органов, включая Федеральную резервную систему и швейцарский Национальный банк, объявила о расширенной линии долларового свопа (вид международной кредитной операции). Кроме того, Национальный банк Швейцарии принял решение об аннулировании стоимости бондов Credit Suisse на сумму 17 млрд долл., что вызвало недовольство держателей долговых обязательств, которые считали себя более защищенными чем держатели акций.

По словам председателя правления Credit Suisse А.Р. Лехмана, недавние проблемы с американскими банками ускорили потерю доверия к банкам, и стало ясно, что Credit Suisse не сможет существовать в нынешнем виде⁷. По мнению экспертов, UBS не хотел вынужденного слияния двух гигантов швейцарской банковской системы из-за проблем и скандалов с Credit Suisse в последние годы. Поглощение проблемного банка фактически представляет собой комбинацию по созданию монопольной структуры.

Первоначально сделка привела к панике на европейских рынках. Произошло падений акций и индексов Deutsche Bank, Commerzbank, BNP Paribas, Societe Generale, Credit Agricole и др., начались продажи акций Credit Suisse и UBS на азиатских рынках, снизился индекс акций разных финансовых компаний. Это поглощение стало одним из наиболее значительных событий в мировой банковской сфере после последнего финансового кризиса и частично было связано с неожиданным коллапсом в начале марта Silicon Valley Bank, 16-го по размеру банка США. Его банкротство стало вторым по размеру в истории среди американских коммерческих банков. Но в отличие от американского банка, чья деятельность была сосредоточена в одной географической зоне и на одном виде деятельности, Credit Suisse представляет собой глобального банковского игрока. Он имел инвестиционные отделения в крупных финансовых центрах, таких как Нью-Йорк, Лондон и Сингапур. Численность его персонала составляла 50 тыс. человек, включая 16 тыс. в Швейцарии, а его активы – более 500 млрд долл. на конец 2022 г.¹.

В настоящее время большинство финансовых экспертов и банкиров волнует вопрос, удастся ли швейцарской банковской системе преодолеть кризис после слияния двух банков, в первую очередь «кризис доверия». Это во многом зависит от того, как пойдет процесс поглощения и реструктуризации всей деятельности нового объединенного банка, а также от поддержки и гарантий швейцарского Национального банка, обеспечения достаточной ликвидности банка и доступа на рынки капитала, от размера оттока депозитов и активов и их притока, от состояния мировой экономики в целом, возможного изменения конкурентной позиции в странах, с которыми сотрудничают Credit Suisse и UBS. В текущих обзорах европейских финансовых организаций говорится, что эта сделка помогла избежать сценария «черного лебедя». Однако, по мнению экспертов, финансовые потрясения еще не закончились. Одним из признаков этого является решение шести ЦБ (ФРС США, ЕЦБ, а также национальных банков Канады, Англии, Японии и Швейцарии) с 20 марта 2023 г. координировать действия по предоставлению дополнительной ликвидности участникам рынка, а проведение своп-операций между собой до конца апреля будет проходить на ежедневной основе, а не раз в неделю, как это было раньше³. Скорее всего, сделка с Credit Suisse, который имел давние проблемы, не должна распространиться на другие банки, однако риски сохраняются, так как кризис ликвидности нередко ведет к «кризису доверия». Доля гособлигаций в европейских банках значительно меньше их доли в американских банках, поэтому они менее подвержены рискам, в том числе обесценения своих портфелей. Тем не менее, нельзя исключить определенный период колебаний на рынках капитала и возможного изменения ставок.