Распечатать

Резервные валюты: перемены возможны?

142
Рубрика: Мир в начале тысячелетия
DOI: 10.20542/0131-2227-2025-69-9-5-15
EDN: IRAUDT
А. Холопов, ORCID 0000-0002-7588-9057, a.kholopov@my.mgimo.ru
МГИМО МИД России, РФ, Москва 119454, пр-т Вернадского, 76.
PDF (RUS) | PDF (ENG)

Статья поступила 23.04.2025. После доработки 12.05.2025. Принята к печати 30.06.2025.

Аннотация. Рассматриваются тенденции в изменении структуры официальных резервных активов. Более полувека доллар США занимает доминирующее положение в резервах большинства стран. Однако за последние годы многие центральные банки пошли по пути диверсификации своих валютных резервов и сокращения зависимости от доллара. Расширяется использование нетрадиционных резервных валют, увеличивается доля золота в резервах, идет активная разработка проектов создания цифровых валют центральных банков, которые потенциально также могут составить конкуренцию доллару. Дедолларизации резервных активов способствует использование Вашингтоном политики санкций, что подрывает доверие к американской валюте.

Ключевые слова: официальные резервные активы, резервные валюты, доллар США, золото, цифровые валюты центральных банков


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Arslan Y., Cantú C. The Size of Foreign Exchange Reserves. BIS Papers no. 104. Basel, Bank for International Settlements, October 2019, pp. 1-24. Available at: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap104.htm (accessed 14.02.2025).

2. Eichengreen B., Hausmann R., Panizza U. Currency Mismatches, Debt Intolerance and Original Sin: Why They Are Not the Same and Why It Matters. NBER Working Paper 10036. NBER, October 2003. 62 p. Available at: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w10036/w10036.pdf (accessed 29.02.2025).

3. Summers L. Reflections on Global Account Imbalances and Emerging Markets Reserves Accumulation. L.K. Jha Memorial Lecture. Mumbai, Reserve Bank of India, 24.03.2006. Available at: https://www.harvard.edu/president/news-speeches-summers/2006/reflections-on-global-account-imbalances-and-emerging-markets-reserve-accumulation (accessed 26.02.2025).

4. Hofmann B., Shin H.S., Villamizar-Villegas M. FX Intervention and Domestic Credit: Evidence from High Frequency Micro Data. BIS Working Paper no. 774. Basel, Bank for International Settlements, November 2021. 26 p. Available at: https://www.bis.org/publ/work774.pdf (accessed 24.02.2025).

5. Iancu A., Anderson G., Ando S. et al. Reserve Currencies in an Evolving International Monetary System. IMF Departmental Paper no. 20/02. Washington, International Monetary Fund, 17.11.2020. 67 p. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/Departmental-Papers-Policy-Papers/Issues/2020/11/17/Reserve-Currencies-in-an-Evolving-International-Monetary-System-49864 (accessed 20.02.2025).

6. Jeanne O. The Dollar’s Exposure to Asia Could Erode its Dominance. Washington, Peterson Institute for International Economics, 11.01.2024. Available at: https://www.piie.com/blogs/realtime-economics/2024/dollars-exposure-asia-could-erode-its-dominance (accessed 07.03.2025).

7. Eichengreen B., Mehl A., Chitu L. Mars or Mercury? The Geopolitics of International Currency Choice. NBER Working Paper no. 24145. NBER, December 2017. 48 p. Available at: https://www.nber.org/system/files/working_papers/w24145/w24145.pdf (accessed 22.02.2025).

8. Bertaut C., von Beschwitz B., Curcuru S. The International Role of the U.S. Dollar. Post-COVID Edition. FEDS Notes. Washington, Board of Governors of the Federal Reserve System, 23.06.2023. Available at: https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/the-international-role-of-the-us-dollar-post-covid-edition-20230623.html (accessed 06.02.2025).

9. Bernanke B. Federal Reserve Policy in an International Context. 16th Jacques Polak Annual Research Conference. Washington, International Monetary Fund, November 2015. 51 p. Available at: https://www.imf.org/external/np/res/seminars/2015/arc/pdf/Bernanke.pdf (accessed 24.02.2025).

10. He Dong, Yu Xiangrong. Network Effects in Currency Internationalisation: Insights from BIS Triennial Surveys and Implications for the Renminbi. Journal of International Money and Finance, November 2016, vol. 68, pp. 203-229. Available at: https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2500608

11. Arslanalp S., Eichengreen B., Simpson-Bell C. The Stealth Erosion of Dollar Dominance: Active Diversifiers and the Rise of Nontraditional Reserve Currencies. IMF Working Paper WP/22/58. Washington, International Monetary Fund, 24.03.2022. 40 p. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2022/03/24/The-Stealth-Erosion-of-Dollar-Dominance-Active-Diversifiers-and-the-Rise-of-Nontraditional-515150 (accessed 21.02.2025).

12. Aizenman J., Cheung Yin-Wong, Qian Xingwang. The Currency Composition of International Reserves, Demand for International Reserves, and Global Safe Assets. NBER Working Paper no. 25934. Washington, NBER, June 2019. 37 p. Available at: http://doi.org/10.3386/w25934

13. Eichengreen B., Macaire C., Mehl A., Monnet E., Naef A. Is Capital Account Convertibility Required for the Renminbi to Acquire Reserve Currency Status? Banque de France Working Paper no. 892. Paris, Banque de France, November 2022. 34 p. Available at: https://publications.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/wp892.pdf (accessed 15.03.2025).

14. Mackel P., Chew J., Chen J. RMB – Internationalisation Is Not Over. Pringle R., Popowicz J.E., eds. HSBC Reserve Management Trends 2024. Central Banking, April 2024, рp. 53-68. Available at: https://www.centralbanking.com/hsbc-reserve-management-trends-2024 (accessed 20.03.2025).

15. Arslanalp S., Eichengreen B., Simpson-Bell C. Gold as International Reserves: A Barbarous Relic No More? IMF Working Paper WP/23/14. Washington, International Monetary Fund, 27.01.2023. 34 p. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2023/01/27/Gold-as-International-Reserves-A-Barbarous-Relic-No-More-528089 (accessed 27.03.2025).

16. Li Yuefen. Trends, Reasons and Prospects of De-dollarization. South Center Research Paper no. 181. Geneva, South Center, 14.08.2023. 20 p. Available at: https://www.econstor.eu/bitstream/10419/278680/1/1860233651.pdf (accessed 12.04.2025).


ДРУГИЕ ИСТОЧНИКИ

1. Monetary and Financial Statistics. Washington, International Monetary Fund. Available at: https://data.imf.org/?sk=b83f71e8-61e3-4cf1-8cf3-6d7fe04d0930&sid=1393552803658 (accessed 22.03.2025).

2. World Economic Outlook Database. Washington, International Monetary Fund, October 2024. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/WEO/weo-database/2024/October (accessed 22.01.2025).

3. Guidance Note on the Assessment of Reserve Adequacy and Related Considerations. Washington, International Monetary Fund, June 2016. 40 p. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2016/12/31/Guidance-Note-on-the-Assessment-of-Reserve-Adequacy-and-Related-Considerations-PP5046 (accessed 29.01.2025).

4. Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves. Washington, International Monetary Fund. Available at: https://data.imf.org/en/datasets/IMF.STA:COFER (accessed 05.04.2025).

5. Международные резервы Российской Федерации. Москва, Банк России.
International Reserves of the Russian Federation. Moscow, Bank of Russia. (In Russ.) Available at: https://cbr.ru/hd_base/mrrf/mrrf_m/ (accessed 05.03.2025).

6. Annual Report on Exchange Arrangements and Exchange Restrictions 2023. Washington, International Monetary Fund, 19.12.2024. 4925 p. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/Annual-Report-on-Exchange-Arrangements-and-Exchange-Restrictions/Issues/2024/12/19/Annual-Report-on-Exchange-Arrangements-and-Exchange-Restrictions-2023-541890 (accessed 02.02.2025).

7. Ito H., McCauley R. The Dataset of the Currency Composition of Foreign Exchange Reserves. Available at: https://web.pdx.edu/~ito/IM_dataset.htm (accessed 07.03.2025).

8. The European Economic and Financial System: Fostering Openness, Strength and Resilience. Brussels, European Commission, COM(2021)32, 19.01.2021. Available at: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX%3A52021DC0032&qid=1611728656387 (accessed 12.03.2025).

9. 2021 RMB Internationalization Report. Beijing, The People’s Bank of China. 81 p. Available at: http://www.pbc.gov.cn/en/3688110/3688172/4157443/4433239/2021122809344466286.pdf (accessed 06.03.2025).

10. Project mBridge Reached Minimum Viable Product Stage. Basel, Bank for International Settlements, November 2024. Available at: https://www.bis.org/about/bisih/topics/cbdc/mcbdc_bridge.htm (accessed 05.03.2025).

11. Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology. Executive Order 14178 of January 23, 2025. Federal Register, Washington, 31.01.2025, vol. 90, no. 20, pp. 8647-8650. Available at: https://www.govinfo.gov/content/pkg/FR-2025-01-31/pdf/2025-02123.pdf (accessed 03.05.2025).


Ссылка для цитирования:

Холопов А. Резервные валюты: перемены возможны?. Мировая экономика и международные отношения, 2025, т. 69, № 9, сс. 5-15. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2025-69-9-5-15 EDN: IRAUDT

Оглавление номера Мировая экономика и международные отношения. 2025, т. 69, № 9

Комментарии (0)

Показать

Нет комментариев

Добавить комментарий







Индексируется

 

 

 

 

Уважаемые авторы, обращаем ваше внимание, что в Перечне ВАК рецензируемых научных изданий, в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертаций на соискание ученых степеней кандидата и доктора наук для журнала “МЭ и МО” зафиксированы следующие специальности:
экономические науки:
5.2.5. Мировая экономика
5.2.1. Экономическая теория
5.2.3. Региональная и отраслевая экономика
политические науки:
5.5.4. Международные отношения
5.5.1. История и теория политики
5.5.2. Политические институты, процессы, технологии
Текущий номер
т. 69, № 11, 2025
Актуальные темы номера:
  • Потенциальные источники гонки вооружений в контексте американо-китайского противостояния в АТР
  • Внешнеторговая политика в условиях полицентризма
  • Страновые особенности потребительского поведения в Азии
  • Политика Великобритании в украинском конфликте
Объявление

Уважаемые авторы журнала!

Обращаем внимание, что авторские экземпляры номеров, в которых опубликованы ваши тексты, хранятся в редакции не более одного года. По истечение указанного срока редакция вправе распорядиться невостребованными экземплярами по своему усмотрению.

Уважаемые авторы журнала!

Обращаем ваше внимание, что материалы, предлагаемые для публикации в нашем издании, необходимо присылать только через форму, размещенную на сайте журнала в разделе “Отправить статью”.

Отправить статью
Форма для отправки статьи
ПРИГЛАШЕНИЕ К ПУБЛИКАЦИИ
Редакция журнала приглашает авторов к написанию аналитических статей по следующим темам:
  • изменения в процессах глобализации в современных условиях
  • формирование нового мирового порядка
  • цивилизационные сдвиги на этапе перехода к “цифровому обществу”

Также редакция заинтересована в публикации обобщающих статей / научных обзоров, раскрывающих основные тенденции в развитии отдельных регионов мира – Латинской Америки, Африки, Южной Азии и др.

Научно-практический семинар ИМЭМО РАН, РСМД
и журнала «МЭ и МО»