Распечатать

Циклы нарративов: что определяло динамику послевоенного финансового рынка?

99
Рубрика: Экономика, экономическая теория
DOI: 10.20542/0131-2227-2024-68-8-17-27
EDN: JKKZOI
В. Миловидов, vmilovidov@hotmail.com
МГИМО МИД России, РФ, 119454 Москва, пр-т Вернадского, 76;
ИМЭМО им. Е.М. Примакова РАН, РФ, 117997 Москва, ул. Профсоюзная, 23.
PDF (RUS)

Статья поступила 13.05.2024. После доработки 27.05.2024. Принята к печати 03.06.2024.

Аннотация. Роль США как важнейшего мирового центра экономической силы, в частности, определяется объемами американского фондового рынка. Изучение его динамики крайне важно для прогнозирования стабильности всей глобальной экономики. В статье исследованы послевоенные финансовые циклы и сделан вывод о существовании относительно устойчивых рыночных паттернов, которые могут повторяться и в будущем. Показано, что в основе рыночной цикличности лежит постоянная смена общественных нарративов как особых информационных сигналов, отражающих все многообразие происходящих событий, а потому влияющих на поведение инвесторов.

Ключевые слова: финансовый рынок, финансовый пузырь, экономический цикл, нарративы, настроения инвесторов, нарративные инвестиции, экономика, финансовые кризисы, биржевые индексы


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. De la Vega J. Confusion de Confusiones. Mendoza, Universidad Nacional de Cuyo, 2013. 542 p. Available at: https://www.economicas.unsa.edu.ar/afinan/informacion_general/book/de-la-vega-confusion-de-confusiones.pdf (accessed 30.04.2024).

2. Mackay Ch. Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds. Boston, L.C. Page & Company, 1932. 724 p.

3. Kindleberger Ch.P., Aliber R.Z. Manias, Panics, and Crashes. A History of Financial Crises. Hoboken, John Willey and Sons, 2005. 355 p.

4. Are Markets Efficient? The Big Question Video Series. Chicago Booth Review, 30.06.2016. Available at: https://www.chicagobooth.edu/review/are-markets-efficient (accessed 30.04.2024).

5. Fama E.F. Two Pillars of Asset Pricing. The American Economic Review, 2014, vol. 104, no. 6, pp. 1467-1485. Available at: http://www.jstor.org/stable/42920856 (accessed 30.04.2024).

6. Fama E. The Behavior of Stock-Market Prices. The Journal of Business, 1965, vol. 38, no. 1, pp. 34-105. Available at: https://www.jstor.org/stable/2350752 (accessed 30.04.2024).

7. Greenwood R., Shleifer A., You Y. Bubbles for Fama. Journal of Financial Economics, 2019, vol. 131, no. 1, pp. 20-43. Available at: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2018.09.002  

8. Fama E.F. Stock Returns, Real Activity, Inflation, and Money. The American Economic Review, 1981, vol. 71, no. 4, pp. 545-565. Available at: https://www.jstor.org/stable/1806180 (accessed 30.04.2024).

9. Fama E.F. Stock Returns, Expected Returns, and Real Activity. The Journal of Finance, 1990, vol. 45, no. 4, pp. 1089-1108. Available at: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1990.tb02428.x

10. Fisher I. The Theory of Interest. New York, The Macmillan Company, 1930. 566 p.

11. Nelson Ch. Inflation and Rates of Return on Common Stocks. The Journal of Finance, 1976, vol. 31, no. 2, pp. 471-483. Available at: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1976.tb01900.x

12. Modigliani F., Cohn R.A. Inflation, Rational Valuation and the Market. Financial Analyst Journal, 1979, vol. 35, no. 2, pp. 24-44. Available at: https://www.jstor.org/stable/4478223 (accessed 30.04.2024).

13. Schwert W.G. Why Does Stock Market Volatility Change over Time. The Journal of Finance, 1989, vol. 44, no. 5, pp. 1115-1153. Available at: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1989.tb02647.x  

14. Hamilton J.D., Lin G. Stock Market Volatility and the Business Cycle. Journal of Applied Econometrics, 1996, vol. 11, no. 5, pp. 573-593. Available at: https://www.jstor.org/stable/2285217 (accessed 30.04.2024).

15. Lukas R.E. (Jr.) Asset Prices in Exchange Economy. Econometrica, 1978, vol. 46, no. 6, pp. 1429-1445. Available at: https://doi.org/10.2307/1913837

16. Greenwood J., Jovanovich B. The Information-Technology Revolution and the Stock Market. The American Economic Review, 1999, vol. 89, no. 2, pp. 116-122. Available at: https://www.jstor.org/stable/117091 (accessed 30.04.2024).

17. Jovanovich B. Technology and the Stock Market. NBER Reporter, 2000, Summer, pp. 19-22. Available at: https://www.nber.org/reporter/summer-2000/technology-and-stock-market (accessed 30.04.2024).

18. Nicholas T. Does Innovation Cause Market Runups? Evidence from Great Crash. The American Economic Review, 2008, vol. 98, no. 4, pp. 1370-1396. Available at: https://www.jstor.org/stable/29730126 (accessed 30.04.2024).

19. Iraola M.A., Santos M.S. Long-Term Asset Price Volatility and Macroeconomic Fluctuation. Centro de Investigacion Economica Discussion Paper 09–09, September 2009. Available at: https://ftp.itam.mx/pub/academico/inves/iraola/09-09.pdf (accessed 30.04.2024).

20. Bernanke B.S., Gertler M. Monetary Policy and Assets Price Volatility. NBER Working Paper no. 7559, February 2000. Available at: https://doi.org/10.3386/w7559  

21. Smith V.L., Suchanek G.L., Williams A.W. Bubbles, Crashes and Endogenous Expectations in Experimental Spot Asset Markets. Econometrica, 1988, vol. 56, no. 5, pp. 1119-1151. Available at: https://doi.org/10.2307/1911361  

22. Minsky H. The Financial Instability Hypothesis. Levy Economics Institute Working Paper no. 74, May 1992. Available at: https://www.levyinstitute.org/pubs/wp74.pdf (accessed 30.04.2024).

23. Shiller R.J. Narrative Economics. How Stories Go Viral & Drive Major Economic Events. Princeton, Princeton University Press, 2019. 327 p.

24. Milovidov V.D. Redefining Investors’ Goals in the Post-Normal World. Journal of Risk Finance, 2023, vol. 24, no. 3, pp. 371-385. Available at: https://doi.org/10.1108/JRF-07-2022-0191  


ДРУГИЕ ИСТОЧНИКИ

1. Google Trends. Available at: https://trends.google.com/trends/?geo=US (accessed 30.04.2024).

2. Yahoo Finance. Available at: https://finance.yahoo.com (accessed 30.04.2024).

3. Google Ngram Viewer. Available at: https://books.google.com/ngrams/ (accessed 30.04.2024).

4. US Bureau of Labor Statistics. Available at: https://www.bls.gov/charts/home.htm (accessed 30.04.2024). 


Ссылка для цитирования:

Миловидов В. Циклы нарративов: что определяло динамику послевоенного финансового рынка?. Мировая экономика и международные отношения, 2024, т. 68, № 8, сс. 17-27. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2024-68-8-17-27 EDN: JKKZOI

Оглавление номера Мировая экономика и международные отношения. 2024, т. 68, № 8

Комментарии (0)

Показать

Нет комментариев

Добавить комментарий







Индексируется

 

 

 

 

Уважаемые авторы, обращаем ваше внимание, что в Перечне ВАК рецензируемых научных изданий, в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертаций на соискание ученых степеней кандидата и доктора наук для журнала “МЭ и МО” зафиксированы следующие специальности:
экономические науки:
5.2.5. Мировая экономика
5.2.1. Экономическая теория
5.2.3. Региональная и отраслевая экономика
политические науки:
5.5.4. Международные отношения
5.5.1. История и теория политики
5.5.2. Политические институты, процессы, технологии
Текущий номер
т. 68, № 11, 2024
Актуальные темы номера:
  • Протекционизм США против меркантилизма Китая 
  • Военное сотрудничество США и их союзников в Северо-Восточной Азии
  • Россия в условиях регионализации мировой экономики
  • Большой Ближний Восток
Объявление

Уважаемые авторы журнала!

Обращаем внимание, что авторские экземпляры номеров, в которых опубликованы ваши тексты, хранятся в редакции не более одного года. По истечение указанного срока редакция вправе распорядиться невостребованными экземплярами по своему усмотрению.

Отправить статью
Форма для отправки статьи
ПРИГЛАШЕНИЕ К ПУБЛИКАЦИИ
Редакция журнала приглашает авторов к написанию аналитических статей по следующим темам:
  • изменения в процессах глобализации в современных условиях
  • формирование нового мирового порядка
  • цивилизационные сдвиги на этапе перехода к “цифровому обществу”

Также редакция заинтересована в публикации обобщающих статей / научных обзоров, раскрывающих основные тенденции в развитии отдельных регионов мира – Латинской Америки, Африки, Южной Азии и др.

Научно-практический семинар ИМЭМО РАН, РСМД
и журнала «МЭ и МО»