Финансовые кризисы и финансовое заражение в странах Латинской Америки

171
DOI: 10.20542/0131-2227-2023-67-2-104-113
EDN: SKINRR
А. Овчаров, anton19742006@yandex.ru
Нижегородский государственный университет им. Н. И. Лобачевского, РФ, 603022 Нижний Новгород, пр-т Гагарина, 23.

Статья поступила 03.10.2022. После доработки 02.11.2022. Принята к печати 02.12.2022.

Аннотация. Исследуются современные финансовые кризисы и их особенности в странах Латинской Америки. Показываются причины и интенсивность распространения банковских, долговых и валютных кризисов в регионе. Взаимосвязанность кризисов анализируется в контексте эффектов финансового заражения – передачи шоков по разным каналам от одной страны или региона в другую страну или регион. Обсуждаются результаты исследований, свидетельствующие о направленности и масштабах финансового заражения в Латинской Америке. Для отдельных стран на эмпирическом материале приводятся авторские оценки наличия финансового заражения в периоды глобального финансового кризиса 2007–2009 гг. (ГФК) и пандемического кризиса 2020 г., основанные на использовании специальной тестовой статистики. Сделаны выводы о существенных фактах заражения латиноамериканской экономики во время ГФК и ее слабой восприимчивости к пандемическому шоку.

Ключевые слова: финансовые кризисы, Латинская Америка, финансовое заражение, корреляция, пандемия, тест на заражение


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Laeven L., Valencia F. Systemic Banking Crises Database II. IMF Economic Review, 2020, vol. 68, pp. 307-361. Available at: https://doi.org/10.1057/s41308-020-00107-3

2. Caprio Jr.G., Klingebiel D. Bank Insolvencies. Cross-Country Experience. Policy Research Working Paper, 1996, no. 1620. Available at: https://documents1.worldbank.org/curated/en/761051468739458460/pdf/multi-page.pdf (accessed 26.12.2022).

3. Kaminsky G.L., Reinhart C.M. The Twin Crises: The Causes of Banking and Balance-of-Payments Problems. American Economic Review, 1999, vol. 89, no. 3, pp. 473-500. Available at: https://doi.org/10.1257/aer.89.3.473

4. Acharya V., Drechsler I., Schnabl P. A Pyrrhic Victory? Bank Bailouts and Sovereign Credit Risk. Journal of Finance, 2014, vol. 69, no. 6, pp. 2689-2739. Available at: http://www.jstor.org/stable/43611079 (accessed 26.12.2022).

5. Reinhart C.M., Sbrancia M.B. The Liquidation of Government Debt. Economic Policy, 2015, vol. 30, no. 82, pp. 291-333. Available at: https://doi.org/10.1093/epolic/eiv003

6. Nguyen T.C., Castro V., Wood J. A New Comprehensive Database of Financial Crises: Identification,Frequency, and Duration. Economic Modelling, 2022, vol. 108, art. 105770. Available at: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2022.105770

7. Samartin M., Cardone C., Bustamante R. Was the Argentine Corralito an Efficient Measure? A Note. International Review of Economics & Finance, 2007, vol. 16, no. 3, pp. 444-453. Available at: https://doi.org/10.1016/j.iref.2005.09.001

8. Sachs J.D., Williamson J. External Debt and Macroeconomic Performance in Latin America and East Asia. Brookings Papers on Economic Activity, 1985, no. 2, pp. 523-573. Available at: https://doi.org/10.2307/2534445

9. Banuri T. Economic Liberalization: No Panacea. The Experiences of Latin America and Asia. Oxford, Clarendon Press, 1991. 238 p.

10. Singh A. Asian Economic Success and Latin American Failure in the 1980s: New Analyses and Future Policy Implications. International Review of Applied Economics, 1993, vol. 7, no. 3, pp. 267-289. Available at: https://doi.org/10.1080/758519962

11. Herrero A.G. Why Are Latin American Crises Deeper than Those in Emerging Asia, Including that of COVID‑19? ADBI Working Paper, 2021, no. 1221. Available at: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3807136

12. Resende J.P.B., Goldfajn I. Latin America during the Crisis: The Role of Fundamentals. Monetaria, 2013, vol. 1, no. 1, pp. 167-195.

13. Pericoli M., Sbracia M. A Primer on Financial Contagion. Journal of Economic Surveys, 2003, vol. 17, no. 4, pp. 571-608. Available at: https://doi.org/10.1111/1467-6419.00205

14. Chudik A., Fratzscher M. Identifying the Global Transmission of the 2007–2009 Financial Crisis in a GVAR Model. European Economic Review, 2011, vol. 55, no. 3, pp. 325-339. Available at: https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2010.12.003

15. Kaminsky G.L., Reinhart C.M. On Crises, Contagion, and Confusion. Journal of International Economics, 2000, vol. 51, pp. 145-168. Available at: https://doi.org/10.1016/S0022-1996(99)00040-9

16. Haile F., Pozo S. Currency Crisis Contagion and the Identification of Transmission Channels. International Review of Economics & Finance, 2008, vol. 17, no. 4, pp. 572-588. Available at: https://doi.org/10.1016/j.iref.2007.05.005

17. Calvo S., Reinhart C. Capital Flows to Latin America: Is There Evidence of Contagion Effects? Policy Research Working Paper, 1996, no. 1619. Available at: https://documents1.worldbank.org/curated/en/300461468753000150/pdf/multi-page.pdf (accessed 26.12.2022).

18. Canova F. The Transmission of US Shocks to Latin America. Journal of Applied Econometrics, 2005, vol. 20, no. 2, pp. 229-251. Available at: https://doi.org/10.1002/jae.837

19. Bagliano F.C., Morana С. The Great Recession: US Dynamics and Spillovers to the World Economy. Journal of Banking & Finance, 2012, vol. 36, no. 1, pp. 1-13. Available at: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2011.06.002

20. Carrillo J.A., Elizondo R., Hernandez-Roman L.G. Inquiry on the Transmission of U.S. Aggregate Shocks to Mexico: A SVAR Approach. Journal of International Money and Finance, 2020, vol. 104, article 102148. Available at: https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2020.102148

21. Forbes K., Rigobon R. No Contagion, Only Interdependence: Measuring Stock Market Comovements. Journal of Finance, 2002, vol. 57, no. 5, pp. 2223-2261. Available at: https://doi.org/10.1111/0022-1082.00494

22. Davidson S.N. Interdependence or Contagion: A Model Switching Approach with a Focus on Latin America. Economic Modelling, 2020, vol. 85, pp. 166-197. Available at: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2019.05.015

23. Мау В.А. Экономическая политика в условиях пандемии: опыт 2021–2022 гг. Вопросы экономики, 2022, № 3, cc. 5-28.
Mau V.A. Economic policy in times of the pandemic: the experience of 2021–2022. Voprosy Ekonomiki, 2022, no. 3, pp. 5-28. (In Russ.) Available at: https://doi.org/10.32609/0042-8736-2022-3-5-28

24. Benkraiem R., Garfatta R., Lakhal F., Zorgati I. Financial Contagion Intensity during the COVID‑19 Outbreak: A Copula Approach. International Review of Financial Analysis, 2022, vol. 81, art. 102136. Available at: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2022.102136

25. Yarovaya L., Brzeszczyński J., Goodell J.W., Lucey B., Lau C.K.M. Rethinking Financial Contagion: Information Transmission Mechanism during the COVID‑19 Pandemic. Journal of International Financial Markets Institutions and Money, 2022, vol. 79, art. 101589. Available at: https://doi.org/10.1016/j.intfin.2022.101589

26. Fry R., Martin V.L., Tang C. A New Class of Tests of Contagion with Applications. Journal of Business and Economic Statistics, 2010, vol. 28, no. 3, pp. 423-437. Available at: https://doi.org/10.1198/jbes.2010.06060

27. Малкина М.Ю., Овчаров А.О. Финансовое заражение российских компаний от рынка нефти под воздействием санкционного и пандемического шока. Финансовый журнал, 2022, т. 14, № 4, сс. 8-28.
Malkina M.Yu., Ovcharov A.O. Financial contagion of Russian companies from the oil market under the influence of sanctions and pandemic shock. Financial Journal, 2022, vol. 14, no. 4, pp. 8-28. Available at: https://doi.org/10.31107/2075-1990-2022-4-8-28


ДРУГИЕ ИСТОЧНИКИ

1. World and Sector Indices. Available at: https://www.investing.com/indices/world-indices (accessed 01.10.2022).

2. Global Stock Market Indexes. Available at: https://countryeconomy.com/stock-exchange (accessed 01.10.2022).


Ссылка для цитирования:

Овчаров А. Финансовые кризисы и финансовое заражение в странах Латинской Америки. Мировая экономика и международные отношения, 2023, т. 67, № 2, сс. 104-113. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2023-67-2-104-113 EDN: SKINRR



Комментарии (0)

Нет комментариев

Добавить комментарий







Индексируется

 

 

 

 

Уважаемые авторы, обращаем ваше внимание, что в Перечне ВАК рецензируемых научных изданий, в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертаций на соискание ученых степеней кандидата и доктора наук для журнала “МЭ и МО” зафиксированы следующие специальности:
экономические науки:
5.2.5. Мировая экономика
5.2.1. Экономическая теория
5.2.3. Региональная и отраслевая экономика
политические науки:
5.5.4. Международные отношения
5.5.1. История и теория политики
5.5.2. Политические институты, процессы, технологии
Текущий номер
т. 68, № 6, 2024
Актуальные темы номера:
  • “Разворот в Азию”: АУКУС в восприятии политикума США  
  • Распад системы коллективной европейской безопасности
  • Государственные инвестиции и устойчивость мировой экономики
  • Африка южнее Сахары: тренды, пропорции и факторы развития
Отправить статью
ПРИГЛАШЕНИЕ К ПУБЛИКАЦИИ
Редакция журнала приглашает авторов к написанию аналитических статей по следующим темам:
  • изменения в процессах глобализации в современных условиях
  • формирование нового мирового порядка
  • цивилизационные сдвиги на этапе перехода к “цифровому обществу”

Также редакция заинтересована в публикации обобщающих статей / научных обзоров, раскрывающих основные тенденции в развитии отдельных регионов мира – Латинской Америки, Африки, Южной Азии и др.