Макроэкономическая политика на перепутье

365
DOI: 10.20542/0131-2227-2021-65-7-5-15

А. Холопов, МГИМО Университет МИД России, РФ, Москва 119454, пр-т Вернадского, 76 (akholopov@mgimo.ru)

Статья поступила в редакцию 17.02.2021.

Аннотация. Глубокий экономический кризис, поразивший сегодня практически все страны мира, вынуждает искать новые методы макроэкономической стабилизации, поскольку сложившиеся за последние годы низкие процентные ставки и высокий уровень государственного долга создают серьезные ограничения для использования традиционных методов регулирования. В статье проанализированы выдвигаемые в экономической литературе предложения о пересмотре принципов стабилизационной политики в развитых странах: изменение практики инфляционного таргетирования, использование отрицательных процентных ставок, создание полуавтоматических бюджетных стабилизаторов, разработка нетрадиционной бюджетной политики.

Ключевые слова: стабилизационная политика, денежно-кредитная политика, бюджетно-налоговая политика, автоматические стабилизаторы


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

  1. World Economic Outlook. Managing Divergent Recoveries. Washington, IMF, April 2021. 170 p.
  2. World Economic Outlook Database. IMF, October 2020. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/WEO/weo-database/2020/October (accessed 20.02.2021).
  3. Holston K., Laubach T., Williams J.C. Measuring the Natural Rate of Interest: International Trends and Determinants. Journal of International Economics, 2017, vol. 108 (S1), pp. S59-S75.
  4. Yellen J. The Federal Reserve’s Monetary Policy Toolkit: Past, Present, and Future. August 2016. Available at: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/yellen20160826a.htm (accessed 22.02.2021).
  5. Letter to Chair Yellen and the Board of Governors. June 8, 2017. Available at: http://populardemocracy.org/sites/default/files/Rethink%202%25%20letter.pdf (accessed 22.02.2021).
  6. Summers L. Accepting the Reality of Secular Stagnation. Finance & Development, 2020, vol. 57, no. 1, pp. 17-19.
  7. Powell J. New Economic Challenges and the Fed’s Monetary Policy Review. August 27, 2020. Available at: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20200827a.htm (accessed 10.02.2021).
  8. Lilley A., Rogoff K. The Case for Implementing Effective Negative Interest Rate Policy. April 2019. 43 р. Available at: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3427388 (accessed 20.01.2021).
  9. Bottero M., Minoiu C., Peydro J.-L., Polo A., Presbitero A., Sette E. Expansionary yet Different: Credit Supply and Real Effects of Negative Interest Rate Policy. CEPR Discussion Paper 14233, 2019. 63 р. Available at: https://cepr.org/active/publications/discussion_papers/dp.php?dpno=14233 (accessed 24.01.2021).
  10. Eggertsson G., Juelsrud R., Wold E. Are Negative Nominal Interest Rates Expansionary? NBER Working Paper 24039, 2017. 50 p. DOI: 10.3386/w24039
  11. Rogoff K. Dealing with Monetary Paralysis at the Zero Bound. Journal of Economic Perspectives, 2017, 31 (3), pp. 47-66. DOI: 10.1257/jep.31.3.47
  12. Angeletos G.-M., Lian C. Forward Guidance without Common Knowledge. American Economic Review, 2018, vol. 108 (9), pp. 2477-2512. DOI: 10.1257/aer.20161996
  13. Board of Governors of the Federal Reserve System. Recent Balance Sheet Trends. Available at: https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm (accessed 05.02.2021).
  14. Summers L., Stansbury A. Whither Central Banking? Project Syndicate, August 23, 2019. Available at: https://www.project-syndicate.org/commentary/central-bankers-in-jackson-hole-should-admit-impotence-by-lawrence-h-summers-and-anna-stansbury-2-2019-08?barrier=accesspaylog (accessed 15.01.2021).
  15. Blanchard O.J., Summers L.H. Automatic Stabilizers in a Low-Rate Environment. Peterson Institute for International Economics Policy Brief, February 2020. 2 p. Available at: https://www.piie.com/system/files/documents/pb20-2.pdf (accessed 12.02.2021).
  16. Chen C., Dabla-Norris E., Rappaport J., Zdzienicka A. Political Costs of Tax-Based Consolidations. IMF Working Paper 19/298, 2019. 31 p.
  17. Ramey V., Zubairy S. Government Spending Multipliers in Good Times and in Bad: Evidence from US Historical Data. Journal of Political Economy, 2018, vol. 126, no. 2, pp. 850-901.
  18. The Economic Impact of the American Recovery and Reinvestment Act Five Years Later. Economic Report of the President, 2014. Available at: https://obamawhitehouse.archives.gov/administration/eop/cea/economic-report-of-the-President/2014 (accessed 13.02.2021).
  19. USA. Congressional Budget Office. Automatic Stabilizers in the Federal Budget: 2020 to 2030. February 2020. Available at: https://www.cbo.gov/system/files/2020-02/56095-CBO-automatic-stabilizers.pdf (accessed 13.02.2021).
  20. Eichenbaum M.S. Rethinking Fiscal Policy in an Era of Low Interest Rates. Monetary Authority of Singapore. Macroeconomic Review, 2019, vol. XVIII, iss. 1, pp. 90-99.
  21. Sahm C. Direct Stimulus Payments to Individuals. Recession Ready. Fiscal Policies to Stabilize the American Economy. Boushey H., Nunn R., Shambaugh J., eds. Washington, Brookings, 2019, pp. 67-92.
  22. D’Acunto А., Hoang D., Weber M. Unconventional Fiscal Policy. NBER Working Paper 24244, 2018. 5 p.
  23. Assessing Fiscal Space: an Update and Stocktaking. IMF, 2018. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/Policy-Papers/Issues/2018/06/15/pp041118assessing-fiscal-space (accessed 26.01.2021).
  24. Fiscal Monitor. A Fair Shot. Washington, IMF, April 2021. 104 p.
  25. Fiscal Monitor. Policies for the Recovery. Washington, IMF, October 2020. 106 p.
  26. Tucker P. On Central Bank Independence. Finance & Development, 2020, vol. 57. no. 2, pp. 44-47.
  27. Bank for International Settlements. Annual Economic Report. Basel, BIS, 2020. 95 p.
  28. Bernanke B. Monetary Policy in a New Era. Available at: https://www.brookings.edu/wp-content/uploads/2017/10/bernanke_rethinking_macro_final.pdf (accessed 15.01.2021).
  29. World Economic Outlook. The Great Lockdown. Washington, IMF, April 2020. 158 p.

Размещено в РИНЦ

Ссылка для цитирования:

Холопов А. Макроэкономическая политика на перепутье. Мировая экономика и международные отношения, 2021, т. 65, № 7, сс. 5-15. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2021-65-7-5-15



Комментарии (0)

Нет комментариев

Добавить комментарий







Индексируется

 

 

 

 

Уважаемые авторы, обращаем ваше внимание, что в Перечне ВАК рецензируемых научных изданий, в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертаций на соискание ученых степеней кандидата и доктора наук для журнала “МЭ и МО” зафиксированы следующие специальности:
экономические науки:
5.2.5. Мировая экономика
5.2.1. Экономическая теория
5.2.3. Региональная и отраслевая экономика
политические науки:
5.5.4. Международные отношения
5.5.1. История и теория политики
5.5.2. Политические институты, процессы, технологии
Текущий номер
т. 68, № 4, 2024
Актуальные темы номера:
  • Распространение финансового заражения в странах Европы под воздействием глобальных шоков
  • Региональные державы Африканского континента: тенденции и перспективы
  • Инвестиционная деятельность КНР в Кыргызской Республике
  • Концепция “захвата земли”: глобальный и национальный аспекты
Отправить статью
ПРИГЛАШЕНИЕ К ПУБЛИКАЦИИ
Редакция журнала приглашает авторов к написанию аналитических статей по следующим темам:
  • изменения в процессах глобализации в современных условиях
  • формирование нового мирового порядка
  • цивилизационные сдвиги на этапе перехода к “цифровому обществу”

Также редакция заинтересована в публикации обобщающих статей / научных обзоров, раскрывающих основные тенденции в развитии отдельных регионов мира – Латинской Америки, Африки, Южной Азии и др.