Макропруденциальная политика в посткризисном банковском регулировании

1269
DOI: 10.20542/0131-2227-2017-61-11-13-23

Э. Джагитян, Национальный исследовательский университет “Высшая школа экономики” (НИУ ВШЭ), РФ, 119017 Москва, ул. Малая Ордынка, 17, стр. 1; Финансовый университет при Правительстве РФ, РФ, 125993 Москва, Ленинградский пр-т, 49 (edzhagityan@hse.ru; edjagityan@fa.ru

Аннотация. Анализируются особенности и перспективы формирования оптимальной модели международного банковского регулирования с применением механизма макропруденциальной политики. Современный макропруденциализм показан во взаимосвязи с микропруденциальным банковским регулированием, а его значение – в контексте задач по минимизации системных рисков, укреплению стрессоустойчивости в банковской сфере и обеспечению финансовой стабильности. Выявлены слабые звенья макропруденциального регулирования, систематизированы вопросы, которые предстоит решить в рамках его дальнейшей интеграции в посткризисную регулятивную парадигму.

Ключевые слова: макропруденциальное регулирование, микропруденциальное регулирование, Базель III, посткризисное восстановление, стрессоустойчивость банков, системные риски, финансовая стабильность, денежно-кредитная политика 


 Статья подготовлена при грантовой поддержке проекта “Макропруденциализм современного банковского регулирования как фактор финансовой стабильности”, выполненного в рамках программы исследований факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ в 2017 г. Ряд положений статьи был представлен автором в ходе выступления на 4-й европейской конференции по банкам и экономике (4th European Conference on Banking and the Economy, ECOBATE), г. Винчестер, Великобритания (октябрь 2016 г.), организованной британской Ассоциацией исследований по банкам и экономике (ARBE) при поддержке Университета Саутгемптона (University of Southampton).


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Clement P. The Term “Macroprudential”: Origins and Evolution. BIS Quarterly Review, 2010. Available at: http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1003h.pdf (accessed 25.02.2017).

2. Brunnermeier M., Crockett A., Goodhart C., Persaud A. & Shin H. The Fundamental Principles of Financial Regulation. Geneva Reports on the World Economy, 2009, vol. 11. Available at: https://www.princeton.edu/~markus/research/papers/Geneva11.pdf (accessed 17.02.2017).

3. Acharya V., Richardson M. Restoring Financial Stability: How to Repair a Failed System. New York, Wiley & Sons, 2009. 401 p.

4. Goodhart C., Tsomocos D., Shubik M. Macro Modelling, Default and Money. LSE Financial Markets Group Special Paper Series, 2013, no. 224. Available at: http://www.lse.ac.uk/fmg/workingpapers/specialpapers/pdf/sp224.pdf (accessed 25.02.2017).

5. Drehmann M., Borio C., Tsatsaronis K. Characterising the Financial Cycle: Don’t Lose Sight of the Medium Term! Monetary and Economic Department, BIS Working Papers, 2012, no. 380. Available at: http://www.bis.org/publ/ work380.pdf (accessed 25.02.2017).

6. Constancio V. Principles of Macroprudential Policy. Speech at the ECB–IMF Conference on Macroprudential Policy, Frankfurt am Main, 2016. Available at: https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2016/html/sp160426.en.html (accessed 14.02.2017).

7. Claessens S. An overview of Macroprudential Policy Tools. IMF Working Paper WP/14/214. International Monetary Fund, 2014. Available at: https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2014/wp14214.pdf (accessed 13.02.2017).

8. International Monetary Fund, Financial Stability Board, Bank for International Settlements. Macroprudential Policy Tools and Frameworks, 2011. Available at: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/r_111027b.pdf (accessed 27.02.2017).

9. International Monetary Fund. Key Aspects of Macroprudential Policy, 2013. Available at: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2013/061013b.pdf (accessed 14.02.2017).

10. Financial Stability Board. National/regional Responses by Jurisdiction. Excerpts on Establishing Regulatory Framework for Macroprudential Oversight, 2015. Available at: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/Annex-V-Summary-of-additional-questions-onrecommendation-11.pdf (accessed 27.02.2017).

11. Bank for International Settlements. Operationalising the Selection and Application of Macroprudential Instruments. CGFS Papers, 2012, no. 48. Available at: http://www.bis.org/publ/cgfs48.pdf (accessed 27.02.2017).

12. G20 Leaders’ Communique Hangzhou Summit, 2016, 4–5 September. Available at: http://www.g20chn.com/xwzxEnglish/sum_ann/201609/t20160906_3397.html (accessed 26.02.2017).

13. International Monetary Fund, Financial Stability Board, Bank for International Settlements. Elements of Effective Macroprudential Policies. Lessons from International Experience, 2016. Available at: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/Elements-of-Effective-Macroprudential-Policies1.pdf (accessed 14.02.2017).

14. Джагитян Э.П. Базель III: в поисках критериев и сценариев успеха реформы банковского регулирования. Вопросы экономики, 2016, № 2, cc. 77-93. [Dzhagityan E.P. Bazel' III: v poiskakh kriteriev i stsenariev uspekha reformy bankovskogo regulirovaniya [Basel III: in Quest for Criteria and Scenarios of the Banking Regulation Reform Advancement]. Voprosy economiki (Issues of Economics), 2016, no. 2, pp. 77-93.]

15. Bruno V., Shim I., Shin H.S. Comparative Assessment of Macroprudential Policies. Journal of Financial Stability, 2017, vol. 28, pp. 183-202. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.04.001 (accessed 11.03.2017).

16. Cerutti E., Claessens S., Laeven L. The Use and Effectiveness of Macroprudential Policies: New Evidence. Journal of Financial Stability, 2017, vol. 28, pp. 203-224. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2015.10.004 (accessed 11.03.2017).

17. Hannoun H. Towards a Global Financial Stability Framework. Speech at the 45th SEACEN Governors’ Conference, Cambodia, 2010, February 26–27. Available at: http://www.bis.org/speeches/sp100303.pdf (accessed 11.03.2017).

18. G20 Finance Ministers and Governors. Measures which are Both Macroprudential and Capital Flow Management Measures: IMF Approach, 2015. Available at: https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2015/041015.pdf (accessed 03.02.2015).

19. Bernanke B. The Effects of the Great Recession on Central Bank Doctrine and Practice. Speech at the Federal Reserve Bank of Boston 56th Economic Conference, Boston, 2011, October 18. Available at: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20111018a.pdf (accessed 02.03.2017).

20. Federal Reserve System. Concentration Limits on Large Financial Companies. 12 CFR Part 251, Regulation XX. Federal Register, 2014, vol. 79, no. 220, pp. 68095-68107. Available at: https://www.gpo.gov/fdsys/pkg/FR-2014-11-14/pdf/2014-26747.pdf (accessed 01.03.2017).

21. Financial Stability Board. 2016 List of Systemically Important Banks, 2016. Available at: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/2016-list-of-global-systemically-important-banks-G-SIBs.pdf (accessed 18.02.2017).

22. Basel Committee on Banking Supervision. Global Systemically Important Banks: Updated Assessment Methodology and the Higher Loss Absorbency Requirement, 2013. Available at: http://www.bis.org/publ/bcbs255.pdf (accessed 18.02.2017).

23. Центральный банк Российской Федерации. Об утверждении перечня системно значимых кредитных организаций. 30 сентября 2016. [Central Bank of the Russian Federation. On Enaction of the List of Systemically Important Credit Organizations (In Russ.)] Available at: http://www.cbr.ru/press/pr.aspx?file=30092016_101942ik2016-09-30t10_19_00.htm (accessed 18.02.2017).

24. Factiva database. Available at: https://www.dowjones.com/products/factiva/ (accessed 11.03.2017).

25. Statista database. Available at: https://www.statista.com/ (accessed 11.03.2017).

26. РИА Рейтинг. [RIA Rating (In Russ.)] Available at: http://riarating.ru/banks/ (accessed 11.03.2017).

27. Gauthier C., Lehar A., Souissi M. Macroprudential Capital Requirements and Systemic Risk. Journal of Financial Intermediation, 2012, vol. 21, no. 4, pp. 594-618. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfi.2012.01.005 (accessed 11.03.2017).

28. Karim D., Liadze I., Barrell R., Davis E.P. Off-balance Sheet Exposures and Banking Crises in OECD Countries. Journal of Financial Stability, 2013, vol. 9, no. 4, pp. 673-681. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.10.007 (accessed 11.03.2017).

29. Aikman D., Nelson B., Tanaka M. Reputation, Risk-taking, and Macroprudential Policy. Journal of Banking & Finance, 2015, vol. 50, pp. 428-439. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jbankfin.2014.06.014 (accessed 18.02.2017).

30. Allen L., Tang Y. What’s the Contingency? A Proposal for Bank Contingent Capital Triggered by Systemic Risk. Journal of Financial Stability, 2016, vol. 26, pp. 1-14. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.06.005 (accessed 05.03.2017).

31. Kupiec P.H. Will TLAC Regulations Fix the G-SIB Too-Big-To-Fail Problem? Journal of Financial Stability, 2016, vol. 24, pp. 158-169. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.04.009 (accessed 05.03.2017).

32. Dagher J., Dell’Ariccia G., Laeven L., Ratnovski L., Tong H. Benefits and Costs of Bank Capital. IMF Staff Discussion Note, 2016. Available at: https://www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2016/sdn1604.pdf (accessed 05.03.2017).

33. Financial Stability Board. Principles on Loss-absorbing and Recapitalisation Capacity of G-SIBs in Resolution. Total Loss-absorbing Capacity (TLAC) Term Sheet, 2015. Available at: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/TLAC-Principles-and-Term-Sheet-forpublication-final.pdf (accessed 05.03.2017).

34. European Parliament. Loss Absorbing Capacity in the Banking Union: TLAC implementation and MREL Review. Briefing. 2016. Available at: http://www.europarl.europa.eu/RegData/etudes/BRIE/2016/574408/IPOL_BRI(2016)574408_EN.pdf (accessed 05.03.2017).

35. Federal Reserve System. Total Loss-Absorbing Capacity, Long-Term Debt, and Clean Holding Company Requirements for Systemically Important U.S. Bank Holding Companies and Intermediate Holding Companies of Systemically Important Foreign Banking Organizations. Regulations YY, Docket no. R-1523, 2016. Available at: https://www.federalreserve.gov/newsevents/press/bcreg/bcreg20161215a1.pdf (accessed 05.03.2017).

36. Barrell R., Karim D., Ventouri A. Interest Rate Liberalization and Capital Adequacy in Models of Financial Crises. Journal of Financial Stability, 2016. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.09.001 (accessed 05.03.2017).

37. Corrado L., Schuler T. Interbank Market Failure and Macro-Prudential Policies. Journal of Financial Stability, 2016. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.10.007 (accessed 05.03.2017).

38. Vašiček B., Žigraiova D., Hoeberichts M., Vermeulen R., Šmidkova K., De Haan J. Leading Indicators of Financial Stress: New Evidence. Journal of Financial Stability, 2017, vol. 28, pp. 240-257. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.05.005 (accessed 05.03.2017). 


Размещено в РИНЦ

Ссылка для цитирования:

Джагитян Э. Макропруденциальная политика в посткризисном банковском регулировании. Мировая экономика и международные отношения, 2017, т. 61, № 11, сс. 13-23. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2017-61-11-13-23



Комментарии (0)

Нет комментариев

Добавить комментарий







Индексируется

 

 

 

 

Уважаемые авторы, обращаем ваше внимание, что в Перечне ВАК рецензируемых научных изданий, в которых должны быть опубликованы основные научные результаты диссертаций на соискание ученых степеней кандидата и доктора наук для журнала “МЭ и МО” зафиксированы следующие специальности:
экономические науки:
5.2.5. Мировая экономика
5.2.1. Экономическая теория
5.2.3. Региональная и отраслевая экономика
политические науки:
5.5.4. Международные отношения
5.5.1. История и теория политики
5.5.2. Политические институты, процессы, технологии
Текущий номер
т. 68, № 4, 2024
Актуальные темы номера:
  • Распространение финансового заражения в странах Европы под воздействием глобальных шоков
  • Региональные державы Африканского континента: тенденции и перспективы
  • Инвестиционная деятельность КНР в Кыргызской Республике
  • Концепция “захвата земли”: глобальный и национальный аспекты
Отправить статью
ПРИГЛАШЕНИЕ К ПУБЛИКАЦИИ
Редакция журнала приглашает авторов к написанию аналитических статей по следующим темам:
  • изменения в процессах глобализации в современных условиях
  • формирование нового мирового порядка
  • цивилизационные сдвиги на этапе перехода к “цифровому обществу”

Также редакция заинтересована в публикации обобщающих статей / научных обзоров, раскрывающих основные тенденции в развитии отдельных регионов мира – Латинской Америки, Африки, Южной Азии и др.