Макропруденциальная политика в посткризисном банковском регулировании

1184
DOI: 10.20542/0131-2227-2017-61-11-13-23

Э. Джагитян, Национальный исследовательский университет “Высшая школа экономики” (НИУ ВШЭ), РФ, 119017 Москва, ул. Малая Ордынка, 17, стр. 1; Финансовый университет при Правительстве РФ, РФ, 125993 Москва, Ленинградский пр-т, 49 (edzhagityan@hse.ru; edjagityan@fa.ru


Аннотация

Анализируются особенности и перспективы формирования оптимальной модели международного банковского регулирования с применением механизма макропруденциальной политики. Современный макропруденциализм показан во взаимосвязи с микропруденциальным банковским регулированием, а его значение – в контексте задач по минимизации системных рисков, укреплению стрессоустойчивости в банковской сфере и обеспечению финансовой стабильности. Выявлены слабые звенья макропруденциального регулирования, систематизированы вопросы, которые предстоит решить в рамках его дальнейшей интеграции в посткризисную регулятивную парадигму.

 Статья подготовлена при грантовой поддержке проекта “Макропруденциализм современного банковского регулирования как фактор финансовой стабильности”, выполненного в рамках программы исследований факультета мировой экономики и мировой политики НИУ ВШЭ в 2017 г. Ряд положений статьи был представлен автором в ходе выступления на 4-й европейской конференции по банкам и экономике (4th European Conference on Banking and the Economy, ECOBATE), г. Винчестер, Великобритания (октябрь 2016 г.), организованной британской Ассоциацией исследований по банкам и экономике (ARBE) при поддержке Университета Саутгемптона (University of Southampton).


Ключевые слова

макропруденциальное регулирование, микропруденциальное регулирование, Базель III, посткризисное восстановление, стрессоустойчивость банков, системные риски, финансовая стабильность, денежно-кредитная политика 


СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Clement P. The Term “Macroprudential”: Origins and Evolution. BIS Quarterly Review, 2010. Available at: http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1003h.pdf (accessed 25.02.2017).

2. Brunnermeier M., Crockett A., Goodhart C., Persaud A. & Shin H. The Fundamental Principles of Financial Regulation. Geneva Reports on the World Economy, 2009, vol. 11. Available at: https://www.princeton.edu/~markus/research/papers/Geneva11.pdf (accessed 17.02.2017).

3. Acharya V., Richardson M. Restoring Financial Stability: How to Repair a Failed System. New York, Wiley & Sons, 2009. 401 p.

4. Goodhart C., Tsomocos D., Shubik M. Macro Modelling, Default and Money. LSE Financial Markets Group Special Paper Series, 2013, no. 224. Available at: http://www.lse.ac.uk/fmg/workingpapers/specialpapers/pdf/sp224.pdf (accessed 25.02.2017).

5. Drehmann M., Borio C., Tsatsaronis K. Characterising the Financial Cycle: Don’t Lose Sight of the Medium Term! Monetary and Economic Department, BIS Working Papers, 2012, no. 380. Available at: http://www.bis.org/publ/ work380.pdf (accessed 25.02.2017).

6. Constancio V. Principles of Macroprudential Policy. Speech at the ECB–IMF Conference on Macroprudential Policy, Frankfurt am Main, 2016. Available at: https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2016/html/sp160426.en.html (accessed 14.02.2017).

7. Claessens S. An overview of Macroprudential Policy Tools. IMF Working Paper WP/14/214. International Monetary Fund, 2014. Available at: https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2014/wp14214.pdf (accessed 13.02.2017).

8. International Monetary Fund, Financial Stability Board, Bank for International Settlements. Macroprudential Policy Tools and Frameworks, 2011. Available at: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/r_111027b.pdf (accessed 27.02.2017).

9. International Monetary Fund. Key Aspects of Macroprudential Policy, 2013. Available at: http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2013/061013b.pdf (accessed 14.02.2017).

10. Financial Stability Board. National/regional Responses by Jurisdiction. Excerpts on Establishing Regulatory Framework for Macroprudential Oversight, 2015. Available at: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/Annex-V-Summary-of-additional-questions-onrecommendation-11.pdf (accessed 27.02.2017).

11. Bank for International Settlements. Operationalising the Selection and Application of Macroprudential Instruments. CGFS Papers, 2012, no. 48. Available at: http://www.bis.org/publ/cgfs48.pdf (accessed 27.02.2017).

12. G20 Leaders’ Communique Hangzhou Summit, 2016, 4–5 September. Available at: http://www.g20chn.com/xwzxEnglish/sum_ann/201609/t20160906_3397.html (accessed 26.02.2017).

13. International Monetary Fund, Financial Stability Board, Bank for International Settlements. Elements of Effective Macroprudential Policies. Lessons from International Experience, 2016. Available at: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/Elements-of-Effective-Macroprudential-Policies1.pdf (accessed 14.02.2017).

14. Джагитян Э.П. Базель III: в поисках критериев и сценариев успеха реформы банковского регулирования. Вопросы экономики, 2016, № 2, cc. 77-93. [Dzhagityan E.P. Bazel' III: v poiskakh kriteriev i stsenariev uspekha reformy bankovskogo regulirovaniya [Basel III: in Quest for Criteria and Scenarios of the Banking Regulation Reform Advancement]. Voprosy economiki (Issues of Economics), 2016, no. 2, pp. 77-93.]

15. Bruno V., Shim I., Shin H.S. Comparative Assessment of Macroprudential Policies. Journal of Financial Stability, 2017, vol. 28, pp. 183-202. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.04.001 (accessed 11.03.2017).

16. Cerutti E., Claessens S., Laeven L. The Use and Effectiveness of Macroprudential Policies: New Evidence. Journal of Financial Stability, 2017, vol. 28, pp. 203-224. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2015.10.004 (accessed 11.03.2017).

17. Hannoun H. Towards a Global Financial Stability Framework. Speech at the 45th SEACEN Governors’ Conference, Cambodia, 2010, February 26–27. Available at: http://www.bis.org/speeches/sp100303.pdf (accessed 11.03.2017).

18. G20 Finance Ministers and Governors. Measures which are Both Macroprudential and Capital Flow Management Measures: IMF Approach, 2015. Available at: https://www.imf.org/external/np/pp/eng/2015/041015.pdf (accessed 03.02.2015).

19. Bernanke B. The Effects of the Great Recession on Central Bank Doctrine and Practice. Speech at the Federal Reserve Bank of Boston 56th Economic Conference, Boston, 2011, October 18. Available at: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/bernanke20111018a.pdf (accessed 02.03.2017).

20. Federal Reserve System. Concentration Limits on Large Financial Companies. 12 CFR Part 251, Regulation XX. Federal Register, 2014, vol. 79, no. 220, pp. 68095-68107. Available at: https://www.gpo.gov/fdsys/pkg/FR-2014-11-14/pdf/2014-26747.pdf (accessed 01.03.2017).

21. Financial Stability Board. 2016 List of Systemically Important Banks, 2016. Available at: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/2016-list-of-global-systemically-important-banks-G-SIBs.pdf (accessed 18.02.2017).

22. Basel Committee on Banking Supervision. Global Systemically Important Banks: Updated Assessment Methodology and the Higher Loss Absorbency Requirement, 2013. Available at: http://www.bis.org/publ/bcbs255.pdf (accessed 18.02.2017).

23. Центральный банк Российской Федерации. Об утверждении перечня системно значимых кредитных организаций. 30 сентября 2016. [Central Bank of the Russian Federation. On Enaction of the List of Systemically Important Credit Organizations (In Russ.)] Available at: http://www.cbr.ru/press/pr.aspx?file=30092016_101942ik2016-09-30t10_19_00.htm (accessed 18.02.2017).

24. Factiva database. Available at: https://www.dowjones.com/products/factiva/ (accessed 11.03.2017).

25. Statista database. Available at: https://www.statista.com/ (accessed 11.03.2017).

26. РИА Рейтинг. [RIA Rating (In Russ.)] Available at: http://riarating.ru/banks/ (accessed 11.03.2017).

27. Gauthier C., Lehar A., Souissi M. Macroprudential Capital Requirements and Systemic Risk. Journal of Financial Intermediation, 2012, vol. 21, no. 4, pp. 594-618. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfi.2012.01.005 (accessed 11.03.2017).

28. Karim D., Liadze I., Barrell R., Davis E.P. Off-balance Sheet Exposures and Banking Crises in OECD Countries. Journal of Financial Stability, 2013, vol. 9, no. 4, pp. 673-681. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.10.007 (accessed 11.03.2017).

29. Aikman D., Nelson B., Tanaka M. Reputation, Risk-taking, and Macroprudential Policy. Journal of Banking & Finance, 2015, vol. 50, pp. 428-439. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jbankfin.2014.06.014 (accessed 18.02.2017).

30. Allen L., Tang Y. What’s the Contingency? A Proposal for Bank Contingent Capital Triggered by Systemic Risk. Journal of Financial Stability, 2016, vol. 26, pp. 1-14. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.06.005 (accessed 05.03.2017).

31. Kupiec P.H. Will TLAC Regulations Fix the G-SIB Too-Big-To-Fail Problem? Journal of Financial Stability, 2016, vol. 24, pp. 158-169. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.04.009 (accessed 05.03.2017).

32. Dagher J., Dell’Ariccia G., Laeven L., Ratnovski L., Tong H. Benefits and Costs of Bank Capital. IMF Staff Discussion Note, 2016. Available at: https://www.imf.org/external/pubs/ft/sdn/2016/sdn1604.pdf (accessed 05.03.2017).

33. Financial Stability Board. Principles on Loss-absorbing and Recapitalisation Capacity of G-SIBs in Resolution. Total Loss-absorbing Capacity (TLAC) Term Sheet, 2015. Available at: http://www.fsb.org/wp-content/uploads/TLAC-Principles-and-Term-Sheet-forpublication-final.pdf (accessed 05.03.2017).

34. European Parliament. Loss Absorbing Capacity in the Banking Union: TLAC implementation and MREL Review. Briefing. 2016. Available at: http://www.europarl.europa.eu/RegData/etudes/BRIE/2016/574408/IPOL_BRI(2016)574408_EN.pdf (accessed 05.03.2017).

35. Federal Reserve System. Total Loss-Absorbing Capacity, Long-Term Debt, and Clean Holding Company Requirements for Systemically Important U.S. Bank Holding Companies and Intermediate Holding Companies of Systemically Important Foreign Banking Organizations. Regulations YY, Docket no. R-1523, 2016. Available at: https://www.federalreserve.gov/newsevents/press/bcreg/bcreg20161215a1.pdf (accessed 05.03.2017).

36. Barrell R., Karim D., Ventouri A. Interest Rate Liberalization and Capital Adequacy in Models of Financial Crises. Journal of Financial Stability, 2016. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.09.001 (accessed 05.03.2017).

37. Corrado L., Schuler T. Interbank Market Failure and Macro-Prudential Policies. Journal of Financial Stability, 2016. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.10.007 (accessed 05.03.2017).

38. Vašiček B., Žigraiova D., Hoeberichts M., Vermeulen R., Šmidkova K., De Haan J. Leading Indicators of Financial Stress: New Evidence. Journal of Financial Stability, 2017, vol. 28, pp. 240-257. Available at: http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2016.05.005 (accessed 05.03.2017). 


Размещено в РИНЦ

Ссылка для цитирования:

Джагитян Э. Макропруденциальная политика в посткризисном банковском регулировании. Мировая экономика и международные отношения, 2017, т. 61, № 11, сс. 13-23. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2017-61-11-13-23



Комментарии (0)

Нет комментариев

Добавить комментарий







Индексируется
 
Текущий номер
т. 65, № 2, 2021

Актуальные темы номера:

  • Пандемия COVID-19: реакция мировых центральных банков на экономический спад
  • Подход КНР к территориальным спорам в Южно-Китайском море и внешняя политика России
  • ШОС и ЕАЭС в контексте Евразийской интеграции
  • Европа: новые реалии
  • Дискуссия о коллективных благах в контексте современных вопросов глобального управления
Открыть этот выпуск (т. 65, № 2, 2021)
Отправить статью
Объявления

Уважаемые читатели!
Обращаем внимание, что на нашем сайте по истечении 6 месяцев с момента выхода в свет открываются полнотекстовые версии каждого выпуска журнала. Работа по углублению открытого полнотекстового архива будет продолжена.


Уважаемые коллеги, авторы и читатели!
Убедительная просьба, по вопросам рецензирования научных изданий в нашем журнале обращаться непосредственно к главному редактору, курирующему рецензионную рубрику, или к ответственному секретарю редакции! Решения о заказе рецензий и их публикации принимает только главный редактор журнала!

Уважаемые читатели!

В редакцию поступили электронные версии I, II и III выпусков 2020 г. французского журнала Politique étrangère. Сотрудники ИМЭМО РАН могут получить их, лично обратившись в нашу редакцию (комн. 18-17) со своим электронным носителем.

НОВЫЕ РУБРИКИ

Откликаясь на вызовы времени, редакция журнала продолжает открывать новые тематические рубрики:

«Мировая энергетика после пандемии». Планируются к публикации статьи, в которых будут представлены углубленный анализ влияния пандемии на мировую энергетику и прогнозы развития ситуации в ее различных отраслях.

«Цивилизационые процессы современного развития» – новая рубрика, открываемая журналом в 2020 г. Она будет посвящена анализу влияния цивилизационных факторов и межцивилизационного взаимодействия на политическое и социально-экономическое развитие мира в целом, отдельных регионов и стран.

«Африка сегодня и завтра». Рубрика посвящена современным проблемам Африки, которая привлекает растущий интерес со стороны ведущих мировых акторов. Планируем публиковать статьи о состоянии государственности, социально-экономическом и политическом развитии стран Черного континента, а также об интеграционных процессах между ними.

КОНКУРС!

“МЭ и МО” объявляет конкурс на лучшую совместную научную публикацию отечественных и зарубежных исследователей и специалистов по актуальным вопросам мировой экономики и международных отношений. Победители будут определяться по результатам рецензирования и обсуждения на редакционной коллегии, а статьи – публиковаться в приоритетном порядке.

ПОДПИСКА НА ЖУРНАЛ

Печатная версия журнала “Мировая экономика и международные отношения” распространяется только по предварительной подписке, в розничную продажу не поступает. Осуществить подписку можно в любом почтовом отделении России по объединенному Каталогу Федерального управления почтовой связи (ФУПС), раздел “АРСМИ”, индекс журнала 70542 (на весь подписной период или начиная с любого ближайшего месяца на любое количество номеров журнала). 

Для приобретения полнотекстовой версии журнала в электронном формате следует обращаться на портал Научной электронной библиотеки eLIBRARY.ru или по адресу https://press.gaugn.ru/.

В журнале
По годам
2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | 2013 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | 2003 | 2002 | 2001 | 2000 | 1999 | 1998 | 1997 |

Мнения авторов статей и материалов могут не всегда совпадать с точкой зрения редакции