Аннотация. Стихийные бедствия крайне разрушительной силы и продолжительности происходят на планете достаточно редко, однако на этот случай должна заранее отстраиваться система защиты и реагирования, которая включает неотложные меры по оказанию помощи потерпевшим со стороны государства, комплекс мероприятий по риск-менеджменту и полномасштабное участие страховой отрасли. Для этой цели с середины 90-х годов страховые корпорации обращаются к такой форме альтернативного финансирования предстоящих и возможных расходов, как передача рисков на фондовый рынок посредством выпуска облигаций катастроф. В статье дан анализ действия этих облигаций.