Аннотация. В 2000 г. по объему годового экспорта ПИИ Россия находилась на 27-м месте, а в 2008 г. вошла в первую десятку. Вместе с тем вследствие структурной перестройки мировой экономики в ближайшее время не стоит ожидать столь же благоприятной для российских экспортеров сырья и полуфабрикатов конъюнктуры, обеспечившей им финансовую базу для масштабных капиталовложений. Глобальные тенденции в сфере ПИИ показывают, что постепенно происходит сдвиг в пользу отраслей наукоемкой промышленности и динамично развивающейся сферы услуг. При этом именно ведущие ТНК определяют конкурентоспособность той или иной национальной экономики, оказывают существенное влияние на ее современное положение в международном разделении труда, трансформируя глобальные цепочки создания добавленной стоимости. В этой связи важно, чтобы внешние капиталовложения отечественных ТНК способствовали модернизации российской экономики, а не представляли собой форму бегства капитала из страны. В статье выявляются причины, по которым одни отрасли развернули зарубежную экспансию, а другие не реализуют потенциал осуществления ПИИ.