В данной статье проведен анализ задолженности в китайской экономике в разрезе сегментов, которые ее формируют: домохозяйства, корпоративный нефинансовый сектор и центральное и местные правительства. Рассмотрена динамика относительных показателей долговой нагрузки к ВВП в период с 2018 г., в т.ч. в привязке к внешним шокам и внутренней экономической политике КНР, а также в сравнении с другими странами. Китай входит в Топ-10 стран по уровню задолженности к ВВП, опережая все развивающиеся страны. Основным заемщиком является сектор нефинансовых корпораций, 2-е место с учетом специально создаваемых фондов занимают правительства провинций, 3-е - домохозяйства. Рост долга домохозяйств помогает стимулировать внутреннее потребление, важное для трансформации экономики Китая. При этом высокие платежи по кредитам в дальнейшем могут привести к обратному эффекту. Рост долга нефинасовых корпораций уже привел к крупным банкротствам и ужесточению регулирования данного типа заимствований. Наибольшие риски создают заимствования местных правительств, т.к. они вытекают из системных проблем, связанных с бюджетным контролем.