91

25 июля 2024 г. на сайте газеты «Ведомости» опубликована статья заместителя директора ИМЭМО РАН Владимира Миловидова «Ключевая ставка: лучше еще раз подумать». Ожидается, что 26 июля Банк России объявит ключевую ставку. Стоит ли ее повышать на этот раз?

В отличие от классической ставки рефинансирования (использовалась до 2016 г.) ключевая ставка указывает на стоимость не только кредитования банков, но и привлечения их временно свободных средств Банком России. Теоретически рост ставок стимулирует удорожание кредитов предприятиям и приток средств на депозиты ЦБ. Это должно сокращать поступления денежных средств в экономику, снижать вероятность ее перегрева и сдерживать инфляционные ожидания. На деле этого не происходит: остатки на депозитах ЦБ с начала года сократились (-18%), а кредитование предприятий выросло (+6%).

Помимо существующих льгот и субсидий, а также растущих государственных заказов, спрос предприятий на кредиты определяется их растущими финансовыми результатами, а также и тем, что выплаты по кредитам относятся на себестоимость, т. е. учитываются в ценах, рост которых они и ожидают в будущем.

Текст статьи