Мировая экономика в условиях пандемии

368

Korona talous. How will covid-19 affect the economy? by Petra Wessman // www.flickr.com/photos/138067900@N08/

© Мачавариани Г.И., 28.09.2020

В разгар пандемии мировая экономика прошла низшую точку кризиса, и в ведущих странах мира начался экономический рост. Этот рост, как и кризис, по-разному развивался в экономиках США, ЕС и Китая. Во время пандемии в результате локдауна практически одновременно во всех странах произошли скачкообразный рост безработицы и спад производства. В странах-членах ОЭСР безработица подскочила с 5,2% в феврале до 8,5% в апреле, в США – с 3,5% в феврале до 14,4% в апреле, в Китае – с 5,3% в январе до 6,2% в феврале. В Китае и эпидемия, и экономический кризис начались раньше, чем во всех остальных странах, соответственно, экономика начала расти раньше.

В I и во II кв. 2020 г. (по сравнению с 2019 г.) в странах ОЭСР ВВП сократился на 0,9% и на 10,9% соответственно; в США вырос на 0,3% и сократился на 9,1%; в ЕС сократился на 2,7% и 13,9%; в Китае сократился на 6,8% и вырос на 3,2%.

Так как в Китае начался подъем, и рост во II кв. по сравнению с I кв. составил 11,5% – то в целом, по результатам 2020 г., Китай выйдет на положительные темпы роста 2-3%. В США и Европе рост начался в III кв., и по итогам года экономики этих стран не достигнут предкризисного уровня.

Такие результаты были обусловлены не только развитием пандемии, но и (в неменьшей степени) действиями правительств. Меры правительств были направлены на поддержку как занятости, так и производства. Главный вопрос во второй половине года: в каком объеме и как долго правительства смогут продолжать эту политику. В европейских странах, где была оказана наибольшая поддержка занятости, безработица росла и продолжает расти очень медленно и, скорее всего, продолжит расти, что будет одним из факторов медленного выхода из кризиса. В Европе правительства выплачивают до 90% заработной платы, при условии, что компании не будут прибегать к увольнениям, в отличие от США, где выплачиваются большие компенсации потерявшим работу. Так, в Германии с 3,6% в феврале 2020 г. безработица увеличилась до 4,4% в июле, в Италии – с 9,4% до 9,7%, в Великобритании безработица сохранялась на уровне 3,8%-3,9% на протяжении этого периода. Поскольку в США безработица резко подскочила в апреле, а затем начала снижаться быстрыми темпами, то и вход в кризис и выход экономики страны из него произошли всего за два месяца (классический V-образный сценарий).

В сентябре 2020 г. в большинстве стран начала расти заболеваемость COVID-19, но ни в одной стране не планируется локдаун, закрываться будут точечно отдельные районы и регионы. Под закрытием подразумевается не повсеместный карантин, а ношение масок, обязательное прохождение тестов, двухнедельная самоизоляция и запрет на массовые собрания.

Наиболее пострадавшими от пандемии оказались отрасли, предполагающие непосредственный контакт между людьми, то есть услуги. В этой связи наиболее развитые страны, в экономике которых велика доля сферы услуг[1], оказались под наибольшим ударом. В Великобритании доля услуг – 71,3%, падение ВВП – 20,4%. Во Франции доля услуг – 70,2%, падение ВВП – 13,8%; в Италии услуги – 66,3%, падение – 12,8%; в Германии услуги – 62,4% (большая доля промышленности), падение – 9,7%; в России услуги – 54%, падение – 8,9%.

Из этого ряда среди развитых стран выбиваются США и Япония, в которых падение производства во II кв. (без пересчета на годовой уровень) было наименьшим: в Японии – 7,9 %, в США – 9,1 %, при самой большой доле услуг в экономике США – 81 % и одной и самых высоких в экономике Японии – 69,3 %. Это объясняется более мягкими ограничительными мерами в этих странах.

Пандемия и снижение ВВП предопределили падение мировой торговли товарами и услугами, чему также способствовала торговая война США и Китая. Соответственно, экономики, у которых велика доля экспорта в ВВП, оказались более уязвимыми. В наиболее благоприятном положении находятся США, у которых соотношение экспорта товаров и услуг к ВВП в 2019 г. составляло 11,7%, в Китае это соотношение – 18,4%, в ЕС – 47,1%. В Европе этот фактор не окажет такого отрицательного воздействия на экономический рост, как можно было бы ожидать, потому что около 60% европейской торговли – внутри-европейская торговля, которая пострадала в значительно меньшей степени.

Наиболее пострадавшими отраслями в мире являются туризм и транспорт. В ведущих экономиках мира доля этих отраслей составляет от 7% до 14% ВВП[2]. Например, в Японии доля этих отраслей в ВВП – 7%, США – 8,6%, Великобритании – 9%, Германии – 9,1%, Китае – 11,3%, Италии – 13%, Испании – 14,3%. Восстановление этих отраслей может произойти не ранее II квартала 2021 г., соответственно будет тормозиться восстановление экономик этих стран и мировой экономики в целом.

Таким образом, полное восстановление экономик до предкризисного уровня может произойти в США в первой половине, а в европейских странах – не ранее второй половины 2021 г. Восстановление экономик зависит от хода пандемии, решений правительств, поведения бизнеса и населения, из чего следует высокая степень неопределенности этого процесса.

Экономика США 2019 г. закончила в хорошем состоянии, экономический рост составил 2,9%, безработица – всего 3,5%. Расходы населения выросли на 2,4% по сравнению с уровнем 2018 г. Рост продолжился в 2020 г., однако пандемия внесла свои коррективы. В июне 2020 г. национальное бюро экономических исследований (NBER) объявило о наступлении рецессии или спада в экономике с февраля. В этом месяце 2020 г. закончился самый длительный подъем за всю историю наблюдений с 1854 г., который продолжался 128 месяцев. Поскольку по ВВП США публикуются только квартальные и годовые данные, то NBER исходило из анализа таких показателей, как безработица, занятость и доходы населения, по которым публикуются ежемесячные данные. Февраль оказался месяцем с пиковыми значениями основных показателей, соответственно, март – первым месяцем их падения.

Подскочив до 14,4% в апреле, безработица начала сокращаться уже в мае и к августу снизилась до 8,4%. В абсолютных значениях число безработных увеличилось с 5787 тыс. чел. (февраль) до 23078 тыс. чел. (апрель); в августе оно составило 13550 тыс. чел. (График 1). Занятость сократилась с 158759 тыс. чел. в феврале до 133403 тыс. чел. в апреле, затем начала расти и в августе составила 147288 тыс. чел.

График 1. Число занятых (левая ось) и безработных (правая ось), млн чел.,
январь-август 2020 г.


Источник: BLS. URL: https://www.bls.gov (дата обращения 21.09.2020).

По обоим показателям пиковые значения были достигнуты в апреле, а в мае начался рост занятости и снижение безработицы.

Доходы населения показывают совершенно иную картину, связанную с тем, что правительство с 1 апреля начало выплачивать компенсации лишившимся работы и на содержание детей. В результате доходы населения по мере роста безработицы не только не сократились, но увеличились и продолжают находиться на гораздо более высоком уровне, чем в феврале (График 2).

График 2. Располагаемые доходы населения, млрд долл., январь-июль 2020 г.

Источник: BEA. URL: https://apps.bea.gov/iTable/iTable.cfm?reqid=19&step=2#reqid=19&step=2&isuri=1&1921=survey
(дата обращения 21.09.2020).

С ростом доходов росли и сбережения населения, а после снижения доходов с пиковых значений апреля начала также снижаться доля сбережений в ВВП (Таблица 1).

Таблица 1. Сбережения населения, январь-июль 2020 г.

Источник: BEA. URL: https://apps.bea.gov/iTable/iTable.cfm?reqid=19&step=2#reqid=19&step=2&isuri=1&1921=survey
(дата обращения 21.09.2020).

Расходы населения точно соответствовали динамике развития экономики: достигнув пика в феврале, начав снижение в марте, прошли низшую точку в апреле. Иными словами, и в этой области подъем начался в мае (График 3).

График 3. Изменение расходов населения в 2020 г., %

Источник: BEA. URL: https://apps.bea.gov/iTable/iTable.cfm?reqid=19&step=2#reqid=19&step=2&isuri=1&1921=survey
(дата обращения 21.09.2020).

Весь 2019 г. рост промышленного производства в США оставался неустойчивым, в целом за год увеличившись всего на 0,8%. Хотя промышленное производство уже давно не является единственным фактором, определяющим динамику экономики США, тем не менее, его значение очень велико.

В 2019 г. доля промышленного производства – 14,1%, доля обрабатывающей промышленности – 11%. Тем не менее, вся мощь экономики США опирается на высокоразвитую, инновационную и конкурентоспособную промышленность. В 2020 г., как мы считаем, динамика промышленного производства хорошо отражала общий ход экономического развития (График 4).

График 4. Промышленное производство, прирост, % (левая ось),
загруженность промышленности, % (правая ось), 2020 г.


Источник: Federal Reserve System. Industrial Production and Capacity Utilization. URL: https://www.federalreserve.gov/releases/g17/current/

То есть в мае начался рост как промышленного производства, так и загруженности мощностей предприятий.

Производительность труда в США, как это всегда бывает в кризисные периоды, возросла. Сокращение числа занятых происходит одновременно с оптимизацией всего процесса производства, сокращением рабочих мест. Одновременно происходят два процесса: ликвидация старых неэффективных рабочих мест и создание новых высокопроизводительных. Во II кв. 2020 г. производительность труда возросла на 10,1%, что является самым высоким значением с 1971 г. и пятым по величине за всю историю наблюдений с 1947 г. (График 5).

График 5. Прирост производительности труда по кварталам, 2019-2020 гг., %

Источник: BLS. URL: https://data.bls.gov/pdq/SurveyOutputServlet

В предыдущий самый глубокий послевоенный кризис 2008–2009 гг. производительность труда во II кв. 2009 г. возросла на 8,5% и на 6,1% в III кв.

Рассмотрев основные показатели развития экономики США, мы приходим к выводу, что рецессия (кризис, спад), начавшись в феврале (высшая точка), завершилась в апреле (низшая точка), и в мае уже начался экономический рост. Динамика ВВП, на наш взгляд, повторяет движение вышеприведенных показателей[3]. В I кв. 2020 г. снижение составило 5,0%[4] (по сравнению с IV кв. 2019 г.), во II кв. 2020 г. – 31,7%. Снижение ВВП в марте привело к снижению квартального показателя на 5%, апрельское падение перевесило рост в последующие месяцы и снижение во II кв. составило 31,7%. Такое падение является рекордным за все время наблюдений с 1947 г. Начало кризиса оказалось последним месяцем I кв., а его окончание пришлось на середину II кв.

Мы разработали прогноз развития экономики США на III кв. 2020 г. В ходе работы для оценки показателя ВВП мы использовали наши частные прогнозы по всем указанным показателям, опираясь, в первую очередь, на занятость и производительность труда. В соответствии с нашими расчетами, в III кв. рост ВВП США составит 30-35% (по сравнению со II кв.), что также окажется рекордным за все время наблюдений. Если же сравнивать квартальные показатели 2020 г. с соответствующими кварталами 2019 г., то получим следующую картину: прирост в I кв. составил 0,3%, падение во II кв. – 9,1%; падение в III кв., по нашей оценке, 2,9-3,8%. Указанные прогнозные значения являются наиболее вероятным диапазоном, в который укладываются показатели динамики ВВП США в III кв. Мы рассчитали и наиболее вероятные, на наш взгляд, точечные значения, которые составили для III кв. 2020 г.: прирост на 33,8% по отношению ко II кв. 2020 г. и падение на 2,9% по отношению к III кв. 2019 г. В IV кв. 2020 г. мы прогнозируем продолжение экономического роста и, в целом за 2020 г., по нашим расчетам, ВВП США сократится на 2,6-3,0%.

Как мы уже показали, рецессия продлилась всего два месяца (март и апрель), но национальное бюро экономических исследований (NBER) об окончании рецессии и начале экономического роста пока не объявляло. Если до середины октября объявления не последует, то единственным объяснением такой задержки является политический фактор – президентские выборы в США. Бюро экономического анализа (BEA) опубликует данные по ВВП за III кв. 29 октября 2020 г., и мы сможем проверить достоверность нашего прогноза. Эти данные будут опубликованы за 5 дней до президентских выборов. Начало экономического подъема, дальнейшее снижение безработицы и рост занятости, рекордный экономический рост в III кв. могут оказаться серьезными козырями для действующей администрации.

По последним прогнозам, рост экономики Китая в 2020 г. составит 1,8% (ОЭСР). По нашим прогнозам рост может оказаться больше – от 3 до 4%. ВВП США, как мы уже показали, сократится на 2,6-3,0% (по последнему прогнозу ОЭСР падение составит 3,8%). ВВП стран Европы сократится на 5-6% (прогноз ОЭСР для зоны евро: падение на 7,9%). При такой динамике крупнейших экономик падение мирового ВВП может оказаться в пределах 3,5% (по прогнозу ОЭСР оно составит 4,5%).

Примечания:

[1] Материальное производство составляют следующие отрасли: с/х, рыболовство, лесное и охотничье хозяйство, промышленность (добывающая, обрабатывающая и коммунальное хозяйство) и строительство. Услуги составляют всю остальную часть экономики: информационно-коммуникационные услуги (в т.ч. связь), транспорт, образование, здравоохранение, наука, финансовые и деловые услуги, недвижимость, страхование, оптовая и розничная торговля, искусство, развлечения и отдых (в т.ч. туризм), общественное питание и гостиничный сектор, государственные услуги.
[2] Этот показатель включает не только туризм и транспорт, но также гостиничную, ресторанную и другие, связанные с туризмом, сферы.
[3] Для ВВП возможен статистический сдвиг на один месяц, т.е. рост ВВП мог начаться не в мае, а в июне.
[4] Квартальные показатели даны в пересчете на год.


Комментарии (0)

Нет комментариев

Добавить комментарий







Актуальные комментарии
Новости Института
29.10.2020

Состоялась международная презентация Ежегодника СИПРИ 2019  «Вооружения, разоружение и международная безопасность» (на русском языке) включающего Специальное приложение ИМЭМО РАН, а также отдельного издания этого приложения на английском языке “Russia: Arms Control, Disarmament and International Security”.

подробнее...

29.10.2020

ИМЭМО РАН и «Интерфакс» провели первую сессию проекта «Россия и мир: профессиональный разговор». Мероприятие прошло в онлайн-режиме и было посвящено ожиданиям мировых столиц относительно результатов президентских выборов в США.

подробнее...

Вышли из печати